三大因素助12月进出口远超预期 邓海清:A股仍有不小上涨空间
浏览:141 发布日期:2020-01-14

  海关总署公布了2019年我国外贸进出口相关情况。海关总署副署长邹志武表示,2019年一季度进出口值为7.03万亿元、二季度7.68万亿元、三季度8.26万亿元、四季度达到8.59万亿元。12月份当月更是达到了3.01万亿元,12月当月同比增速达到两位数,为12.7%。其中,出口1.67万亿元,增长9%;进口1.34万亿元,增长17.7%。12月当月外贸进出口、出口、进口规模都创下月度历史峰值。

  2、中美贸易冲突阶段性缓和,风险偏好提高。

  中国2019年12月出口(以人民币计)同比增长9%,预期增2.9%,前值增1.3%;进口增17.7%,预期增8.6%,前值增2.5%。

  2019年12月进出口非常好,不仅远超市场预期,而且出口为5个月以来最高增速,进口为1年以来最高增速。

  邓海清认为,从历史上看,PMI和进口同比均与经济数据呈现明显的趋势相关性,除2018年二三季度“抢出口”之外,三者趋势非常相近。2019年12月PMI为50.2,超市场预期,与11月持平,为9个月高点,12月进口同比高达17.7%,为1年来最高值,且远高于次高值,两者均预示12月工业增加值大概率处于高位,可能不低于11月的6.2%,目前的市场预期仅为5.7%-5.8%。

  邓海清表示,看好2020年新一轮经济周期性反弹,全球经济将企稳回升,看好2020年中国股市,特别是周期股,当前上证综指的的点位仍远低于2017年,特别是整体估值远低于2016-2017年,这意味着A股仍有不小的上涨空间。周期股估值仍然处于低位,无论是从绝对值还是相对自身历史而言,都处于性价比很高的时期。周期股在经济回暖时期的业绩弹性更大。周期股在每一轮大牛市中都不会缺席,而且会成为高潮中的超涨品种。

  3、全球经济共振回升。从全球经济数据看,11-12月各国PMI均出现不同程度的好转,包括全球贸易风向标的韩国,12月PMI已经回升到50以上,为8个月新高。

  1、低基数效应,2018年12月进出口同比增速均明显偏低。这一情况类似2016年的进出口高增,当时也是2015年低基数有很大贡献,当然2016年开始国内外经济复苏的因素更为根本。

  邓海清认为,12月进出口大幅回暖的主要因素包括: